摩根大通分析师表示,“贬值交易”远非昙花一现,黄金和比特币在投资者投资组合中获得了结构性重要性。
“过去一年黄金价格的上涨远远超出了美元和实际债券收益率变动所暗示的幅度,可能反映了这种‘贬值交易’的重新出现,”摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou在周五的一份报告中写道。同时,2024年加密市场的创纪录资本流入表明,比特币也正在成为投资者投资组合中“更重要的组成部分”,他们补充道。
贬值交易是指投资者转向黄金和比特币等资产以对冲法定货币贬值的策略,通常由通货膨胀、政府债务上升和地缘政治不稳定等因素驱动。
分析师指出,黄金在投资者投资组合中的结构性上升在中央银行和私人投资者为投资目的持有的黄金数量中显而易见。这包括实物黄金、黄金ETF和其他投资工具,现在占全球非银行投资者持有的总资产的显著比例。
分析师指出,仅MicroStrategy的比特币购买就占2024年加密市场总资本流入的28%。
总体而言,随着黄金和比特币获得结构性重要性,贬值交易将继续存在,分析师表示。去年十月,分析师对进入2025年的加密货币持乐观态度,提到贬值交易和机构采用增加等因素。
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