Kiwi 联创：关于构建消费者加密应用的那些事

Chainfeeds 导读：

穿越虚假信号迷雾，找到真实市场验证。

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Mac Budkowski

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Mac Budkowski：初创企业的目标是找到产品与市场的契合点（PMF），这被视为增长的 “魔法钥匙”。然而，在加密领域，寻找 PMF 特别困难，因为环境中充斥着虚假信号。例如，Farcaster 推出的 Pro 订阅服务，在上线 24 小时内便创收超过 100 万美元，看似是巨大成功。但深入分析会发现，近一半用户粉丝数不足 100，而这款服务本是为资深用户设计的。许多人购买 Pro，并不是出于对产品的真实需求，而是为了投机：首批订阅者很快获得价值 600 美元的空投奖励，短时间就实现了 5 倍回报。这种现象揭示了加密行业的结构性扭曲：你可能在短时间内获得了亮眼的收入数据，却无法确认市场真正认可了你的产品。就像 Kiwi 的案例，早期用户购买 Kiwi Pass，看似自然增长，却包含朋友支持、理念认同以及 “尝鲜” 的成分。最终，只有部分人是真正需要产品的。这在 Web2 世界难以想象，因为收入通常被视为最坚实的指标，但在加密环境中，即便是收入，也可能成为误导性的虚荣指标。 以太坊及其所有 L2 网络合计每月约有 4500 万活跃地址，即便假设一人一个地址，全球渗透率仍不足 1%。这意味着大多数用户是极早期的创新者与尝鲜者，他们愿意在 UX 很差的情况下尝试新产品。但问题在于，这些用户的粘性远低于普通用户 —— 他们可能今天尝试你的应用，下周就去追逐下一个新热点。更棘手的是，加密市场极度多样化：开发者、艺术家、研究人员、风投、投机者、哲学家与传统金融人士并存，需求分散且常常矛盾。对于产品设计来说，你难以在不失焦点的情况下满足所有群体。与咖啡市场不同，那里能容纳很多细分赛道，但在加密世界，选择过于小众的方向可能导致无法覆盖成本。真正的大市场仍然稀少，除了稳定币、投机交易与收藏品等有限的场景外，还没有出现能容纳海量用户的应用。正如 Marc Andreessen 所言，在伟大市场中，市场会拉动产品，但加密行业缺乏这种力量。因此，信号扭曲、用户转移频繁、市场体量过小，这些因素都使得寻找 PMF 变得异常艰难。 很多人以为 PMF 等同于增长：一周 10 万次下载、月度千万级交易量，似乎都代表成功。但事实上，PMF 的核心在于留存。用户若只是进店看看就走，并不等于商店成功。像 Clubhouse 曾在短时间内爆红，却因留存不足而迅速衰落。加密领域中更是如此，许多项目靠空投或市场情绪带来短期繁荣，但留不住用户。市场潮流同样会制造幻象 ——2020 年做 NFT 市场，可能自然吸引用户，但若在 2025 年再复制同样的模式，热潮已退，结果截然不同。此外，代币价格的波动进一步加剧了留存难题。2024 年 Base 上的 memecoin 狂潮期间，许多用户宁愿去寻找下一个百倍币，也不再阅读长文或深度内容。这种注意力转移让本该因兴趣而留下的用户也流失。再加上加密世界中存在大量僵尸项目，用户的资金和精力被困其中，他们不会轻易转向新应用。最终，这导致很多项目即便短期数据亮眼，也难以建立长期稳定的用户基础，而这正是 PMF 所要求的真正意义上的市场契合。