标普500上涨进入高风险区，短期谨防剧烈震荡

一、周行情回顾：

本周开盘价6304.74点，周二触及最低价6281.71点，周五创出最高价6395.82点，最终收盘价6388.64点，涨幅1.46%，收出一根阳K线，继续创出 标普500 指数的历史新高。

标普500指数周K线图：(动能量化模型＊情绪量化模型)

(图一)

标普500指数日K线图：

(图二)

标普500指数周线图

(图三)

自4月7日反弹以来，指数已经连续上涨16周，共计76个交易日，累计最大涨幅达到30.76%。本周上涨1.46%，收出一根周阳K线。上周笔者在《新高诱惑？警惕高位钝化信号》一文中，通过多周期量化模型与历史数据回测，提示当前指数处于上涨周期的末端，向上空间有限，震荡加剧是大概率事件。从本周的走势来看，指数表现与此前预测基本一致：5个交易日中，仅有2根小阳K线，其余为十字星，说明多空分歧正在加大，市场进入盘整阶段。

接下来，笔者从多维度分析当前盘面所发生的变化：

一、量化模型信号解析

1. 周线视角（见图一）：

• 动能量化模型：高位钝化信号持续，动能柱较上周再次放大，提示顶部背离仍在酝酿中。如若指数不能快速放量上涨，风险将进一步累积。

• 情绪量化模型：情绪1强度为7.29，情绪2为5.91，均处于高位区间，市场情绪偏热，回调风险上升。

• 数字监控模型：出现D值信号（取值范围A~E），震荡值为0.78，说明波动性进入活跃期。

• 顶峰信号：数值达4.36，较前期有明显上升，代表潜在顶部结构初步成型。

2. 日线视角（见图二）：

• 动能量化模型：高位死叉后的粘合形态未解除，绿柱呈芝麻点状，动能明显减弱，方向选择迫在眉睫。

• 情绪量化模型：情绪1为7.36，情绪2为5.23，市场短期仍处过热状态。

• 数字监控模型：暂未提示，但顶峰信号升至7.82，风险边际继续抬升。

• 量能方面：近5日成交量变化不大，市场交投意愿进入观望状态。

二、趋势时序与历史回测分析（见图三）

回测数据区间为2009年3月6日至2025年4月4日，共计840根周K线。笔者设定的调整标准为：

回调≤2周且跌幅≥5%，或

回调≥3周。

符合条件的回调共52次。在历史样本中，每当指数从低点连续上涨16周后，出现调整的概率高达81%，其中不少属于大幅调整。本轮上涨刚好满足16周条件，历史统计再次敲响警钟。

三、下周行情展望

新高仍可能短暂出现，但处于技术超买+时间周期末端的双重压制之下，笔者强调：切勿被强势表象所迷惑，须对高位风险保持警觉。

行情大概率维持高位震荡结构，需特别留意盘中剧烈波动，防止出现快速杀跌。

建议重点关注大市值权重股的异动，它们对指数的边际影响将进一步放大。

四、操作策略建议

• 短线操作：以21日均线为止盈参考线，站稳持有，跌破减仓；个股亦可参照执行。

• 关键支撑位：第一支撑在6300点，强支撑在6147点。若指数回调至此区间，短线可小仓低吸，止损严格设置，博取反弹。

• 重点关注6147点得失：上方运行属强势震荡，下破则需防范中期调整的开启。

• 精细化操作建议：可在60分钟或120分钟周期中寻找结构性机会，提高决策精准度。

五、宏观层面潜在风险需高度关注

当前技术面虽指向阶段性风险，但更需警惕宏观变量的潜在冲击：

**美联储是否顶得住特朗普“强降息”施压？**目前通胀虽回落，但美国仍未形成足够宽松的货币政策预期。若未来货币政策方向突然转向，将引发全球资产价格剧烈波动。

中美贸易摩擦重启风险犹存：据金十数据7月28日报道，针对中美可能达成“次优协议”的传闻，外交部发言人回应强调，中国不会接受以牺牲自身利益为代价的协议。这表明贸易谈判的不确定性仍存。

特朗普关税政策已初步明确：其再次提出对全球实施15%-20%的统一关税，若正式执行，势必对全球资本流动与企业盈利预期构成冲击。

这些宏观因素或成为技术面高位震荡的催化剂与引爆点，投资者不可掉以轻心。

六、结语

指数上涨时间周期与技术指标均显示已临近阶段性高位，当前操作应以控制风险、锁定利润为主，而非盲目追高。无论是技术分析还是宏观预判，都在提示我们要保持谨慎、理性和灵活。

作者：Cody Feng