降息、停火，利好消息背后是反弹还是反转？｜交易员观察

6 月 24 日早间，随着特朗普宣布以伊完全同意全面停火，加密货币二级市场在昨晚恐惧战争升级的避险后回暖。BTC 短时跌破 10 万美元后回升突破 106000 美元大关，众多山寨币纷纷伺机回升。受中东地区局势影响，BTC 已经持续回调近一周，昨日低点触及 98200 美元，今日快速回升至 106075 美元，期间涨幅超 8.02 %。

美联储转鸽声音再现，美联储理事鲍曼发声，其支持最早 7 月降息。自特朗普 4 月 2 日征收关税以来，缺乏明显的通胀压力，这可能使美联储能够重新降息。

受伊朗以色列正式停火的利好消息影响，加密市场迎来了大幅反弹，市值较低点回升 6%。美联储的降息预期也提振了市场情绪，降息带来的「放水」有望启动新一轮市场行情。BTC 的后续走势如何，看看市场上交易员们的想法。

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宏观分析派

@Phyrex_Ni

今天市场出现多空双爆更核心的推动因素可能是油价预期的快速变化，尤其是市场对霍尔木兹海峡关闭可能性的重新评估。根据 Polymarket 数据，目前这一概率已降至约 30%，反映出市场认为伊朗缺乏实际封锁能力，进而削弱了对油价上涨的担忧，使得油价跌至 68 美元附近。

就加密市场而言，虽然 BTC 出现了剧烈波动，但链上数据并未显示明显恐慌。换手主要集中在短期抄底者，长期投资者仍保持观望态度。支撑方面，93,000–98,000 美元区间仍然稳固，而 105,000 美元上方则因短期买盘堆积而潜藏回调风险。整体而言，油价和战争预期仍是决定风险资产波动的关键变量。

上周五，BTC ETF 的流入数据依然正常，虽然当时已经有了战火升级的苗头，但投资者普遍还是较为乐观的，仍然没有较大的规模的卖出。

但 ETH 的数据就不是很好了，尤其是连续 29 天都没有出现净流入，而且多数时间都有净流入主力的贝莱德出现了超过 8,000 枚 ETH 的流出，所以导致了周五的整体情况不好，甚至是香港的华夏 ETF 都流出了超过 900 枚的 ETH。
总的来说起码目前 ETH 还看不到独立突破的能力，前段时间确实上涨的幅度不错，但就像我们一直在强调的，没有足够好的流动性价格很多次维持突破性的上涨，而且没有流动性也很难带动大量投资者期待的山寨季。

@Cato_CryptoM

当前市场，对地缘，对潜在风险基本呈现出乐观的表现，目前市场的主流观点是认为伊朗与美国「逢场作戏」。地缘风险与能源价格风险暂时解除，不过这并不代表一切风险都没有。一旦伊朗做出超出市场常规的动作，那么一切观点都会被推倒，我更习惯边走边看。

而对于 BTC 的价格来说，我也赞同目前地缘风险对于价格影响已经逐渐减弱，但是还是那句话，地缘风险解除之后，BTC 的短期上涨动力来自哪里？

如果 7 月份降息倒是真的可以刺激一下市场的情绪。并不是极端看空市场，而是认为短期价格在突破新高之后，是否会出现休息阶段呢？

技术分析派

@biupa

市场虽受利好消息有所反弹，但 BTC 在 106000 处存在阻力位，抄底仓位建议走大部分。虽然一定程度上看空，但并不看大跌，可能在降息后走出新一轮行情。

横向看，似乎还在顶部区间没有「跌破」。用横向支撑或者类似 VP TPO 这类指标来看确实能得出「没有跌破」的结论。比如 Credibull 这些人看多都是基于这个逻辑。（此类交易员的图表上不存在均线这个概念。）

对我个人而言，比起横向区间更重要的是均线。可以看到 6 月 6 号是首次向下触碰 2 倍 VEGAS，也是插针之后迅速收回。第一次下破收回的概率是很高的（一鼓作气，再而衰，三而竭）；均线也仍然呈多头向上发散。而目前是在同样的价位，但价格已经在 2 倍 VEGAS 以下，而且 1 倍 VEGAS 和 MA100 EMA200 都已经向下拐头。同样，第二次触碰均线没有很明显的插针收回动作，而是在通道以下盘整。因此在我这里看是不太乐观的。

结构上，出现了一大段空头（严格意义上还没成立，因为没出现更低的低点）和一小段空头（6 月 10 号-至今），两段嵌套的空头结构

订单簿层面，4 月 10 日上涨以来整段都没有出现下方现货大量挂单的情况。前面几次比如 6 月 6 号抄底，6 月 13 号抄底，都是基于均线等因素进行。因为价格在顶部区间，而且「仍然处于多头趋势」，自然不能等到下方现货大量挂单才进场。但如果此处多头趋势结束，回归宽幅震荡，我们仍然需要按照订单薄大量挂单（去年主要的抄底依据）来进场，大概是需要到 98000 才能考虑。

什么位置能抄底？订单簿层面是 98000 区间，结构上提供支撑是在周线 FVG 100600-97900 和下方的日线级别 FVG 95700-95000 这两个区间。日线级别的 MA100 在 95600（目前处在上升趋势）。这三个指标是彼此独立的但如果同时满足则胜率不会低。

山寨怎么办？目前已经跌破 220b 而且没有明显的反弹，结构也有些走坏，下方对应的关键支撑包括 200b（3 月 11 日插针/4 月 16 日插针位置），193b（周线级别斜向趋势线支撑），186b（日线级别 FVG/4 月 7 日前低）等。如果比特币跌至 97000 区间，对应山寨这三个位置都有可能。

@CryptosLaowai

BTC 这里抵达 98k 后出现短期反弹。98 并不是什么重要支撑位，只是短期跌破了 100k 扫了很多流动性后的一个反弹，下探还会继续。这里目前可见的压力位 101500 和 103500，如果抵达次这，会是一个加空的好位置。

BTC 103500 按预期抵达，甚至更高。虽然由消息面推动，但是其在市场中的本质就是逼空。消息面推动使其拉的更高。106 附近压力大，红线，多空分水岭。这里一两天哪回到 9 开头不需惊讶。费率转正，指标超买，4h 1d 压力位均已抵达。最近的行情都是满跌急涨。

@roger73005305

现在的情况就是越涨越看空，市场需要一个健康的回调，资金流出加速。

@market_beggar

插针 STH-RP，短期支撑位已到。看起来市场还挺给 STH-RP 面子的，下方引用的是昨天画的图，昨天周报有提到：STH-RP 的位置在 98,297，而今天早上刚好插针到了 98,200。

目前短期支撑位已经到达，接下来如果继续下探进行二次测试，对于多头来说，可以接受的容错区间大致落在 93.5K ~ 98K 之间。

目前价格已经重新站上前低，也能看到一些 taker buy 的出现，但成交量表现一般，或许等美股开盘后的市场态度会是更稳妥的参考依据。

数据分析派

@Murphychen888

我们对比 6 月 22 日和 6 月 5 日的数据可以发现，在 BTC 的价格同样都回调到 10w 美元附近时，市场上出现新需求的规模却相差甚远。6 月 5 日的需求规模甚至超过了前一次 4 月 27 日的峰值，这也为 BTC 在接下来再次反弹回 11w 美元奠定了基础。

然而，在 6 月 22 日的回调中我没有看到类似的数据表现。也许是因为当前地缘冲突及宏观背景让资金变得更加谨慎，但无论如何，需求的减弱势必会影响反弹的力度，可能力度会不及上次。

如果这几天仍然没有特别明显的改变，估计 BTC 可能仍会延续弱势表现。左侧抄底的小伙伴，建议还是要做好仓位管理。

@CryptoPainter_X

在一串利好消息发酵后，BTC 完成了假跌破的确认，并走出了直接反弹回抽中轨的价格行为；与此同时，现货溢价大幅增加，资金费率明显下降，说明买盘主要来自现货，而期货多头有部分平仓。

接下来的思路依旧清晰，若中轨站上，继续看多至区间高位附近，若始终站不上，则价格可能还需要对 102k 进行一次回踩测试。

可以用来作为提前判断的数据主要有：
1. 资金费率持续为负，那么中轨突破概率会增加；
2. 现货溢价指数没有在中轨震荡阶段时大幅下降，则中轨突破概率会增加；
若以上两者均不符合条件，那么价格在中轨受阻，并重新回踩 102k 的概率会增加。

一夜强反弹，验证了 8000 现货买盘提前进场的逻辑，因此当下现货行情偏向于主导位，期货市场连续 2 次清算不完全的价格行为说明期货主导力量正在下降；

当下可以看到的是，107k 的残余空头流动性距离被清算已经很近了，如果今晚市场情绪良好，那么这个位置大概率能碰到，根据 107k 清算后的价格行为，我们可以考虑几个短线交易思路：
1. 若插针清算 107k 后，形成破顶翻，那么价格大概率将会开启一轮回调，目标在左侧拉升段的起点，也就是 102k 附近；
2. 如果价格没有出现明显回调，而是保持震荡上行，那么这里的价格行为就很有可能是冲着高位的巨量空头流动性了，目标会在 112000~113000 附近。

很多时候，破新高的行情都不会慢慢拉盘，而是在长期阴跌的末端突然反转，一口气拉上新高，完成流动性的抓取。因此，不论是多头还是空头，都要小心这种刻意的价格行为，这是顶部派发区间的常见现象。

我个人而言，其实还是希望价格先回踩 102k，获得有效支撑后，再重新开启空头清算行情，毕竟这种剧本比较稳妥，后续存在新多头趋势的可能。而如果单纯就是不顾一切拉盘，为了清空头而上涨，那么接下来出现「上冲回落」的概率就会明显增加，高位流动性被清算完成后，我肯定会考虑做空。

@DL_W99

昨晚地缘升级冲突，但低流动性时刻，过度恐慌反应下砸 98,500 左右，到现在美股开盘，油价下跌，BTC 回升一些了，10 万上方震荡，昨晚 SOL 也砸破了 140 的支撑，现在来到新的支撑区间 123-138 左右。

回到 SOL 的数据，周五周六周日 3 天的换手率并不多，三天超过 1,900 多万枚筹码换手，见图中红色字体，仍是近期震荡区间，如 150 以上短期追高筹码在离场。其他区间较长期的筹码虽有离场就几乎很少。

中长期持仓在经历几个月的行情还算比较稳。每一个价格仍是几百到几千枚减持，并不多。从筹码堆积，短期换手筹码来看，在 144 美金仍然是大幅堆积，超 4,500 万枚筹码，但是 140-147 成为短期压力区间，新的支撑区间来到 123-138 左右。

目前跟随大盘回升 123-138 区间的上半部分在震荡，市场情绪虽然没有进一步恐慌，但对于本就弱势的 SOL 来说，跟随大盘震荡波动，没有独立行情。

@AxelAdlerJr

自 4 月 13 日以来，0-1 个月持币群体的已实现市值增加了 660 亿美元，这表明近期买入者正在积极获利了结。然而，尽管大约有 72 万枚 BTC 被卖出，比特币价格仍维持在窄幅区间内，说明市场有新的买家在持续承接抛压。这反映出当前市场的买盘力量较为稳固。